Euromed Capital Forum

AVCA and Cambridge Associates Collaborate to Develop African Private Equity and Venture Capital Performance Data

youcef Bencheneb — 2012-04-27T15:27:47Z

OCTOBER 20, 2011 (Boston, MA and Nairobi, Kenya) – The African Venture Capital Association (AVCA) and Cambridge Associates have agreed to a strategic collaboration to provide extensive, independent African private equity and venture capital data to industry participants.

Under the agreement, AVCA will give its members access to aggregate African private equity (PE) and venture capital (VC) benchmark data and statistics. Cambridge Associates, a global provider of independent research and investment advice, has been advising institutional and private clients on alternative assets since the 1970s. The firm derives its various PE and VC benchmarks from the financial information in its proprietary database of institutional-quality PE and VC funds, which is one of the largest such data repositories in the world.

Ralph Jaeger, senior research consultant and co-head of international private equity and venture capital research at Cambridge Associates said, “We are delighted at the opportunity to work with AVCA to broaden and deepen the industry's awareness of private equity and venture capital in Africa. Cambridge Associates continuously seeks to expand our manager research coverage to create benchmarks that can serve as valuable tools for the industry. Assessing the attractiveness of private equity and venture capital in Africa will allow investors to better identify local and regional investment opportunities.”

“AVCA is absolutely committed to promoting the dissemination of robust, reliable data on private equity and venture capital in Africa,” said Michelle Kathryn Essomé, Chief Executive Officer of AVCA. “We are thrilled to collaborate with Cambridge Associates, as they have demonstrated the necessary technical expertise, knowledge of the continent, and global track record to meet this objective. I am confident that this will help promote additional transparency and independent benchmarking to the benefit of all industry stakeholders.”

Cambridge Associates and AVCA will issue quarterly performance data which will include African PE and VC industry returns compared to other market indices. Returns data will be aggregated to protect the confidentiality of individual funds and their underlying portfolio investments. Vintage year returns and aggregate portfolio returns by industry will be reported where the sample size is sufficiently robust to allow disclosure without compromising confidentiality.

Cambridge Associates will provide the data to AVCA as a service to its members and the global PE and VC industry overall. Cambridge Associates works closely to grow its coverage of the emerging markets PE and VC industries with the international development institutions that are major limited partners in these markets, and also partners with the Emerging Markets Private Equity Association (EMPEA).

About Cambridge Associates

Founded in 1973, Cambridge Associates delivers investment consulting, independent research and benchmarks, performance reporting services, and outsourced portfolio solutions, across all asset classes, to over 900 institutional investors and private clients worldwide. Cambridge Associates has been covering alternative assets since the 1970s and today has more than 200 professionals dedicated to consulting, research, and performance reporting on these strategies. The firm compiles performance results for more than 4,400 private partnerships and their more than 60,000 portfolio company investments to publish its proprietary private investments benchmarks. Cambridge Associates has more than 1,000 employees serving its client base globally and maintains offices in Arlington, VA; Boston, MA; Dallas, TX; Menlo Park, CA; Beijing; London; Singapore; and Sydney, Australia. Cambridge Associates is recognized as a thought leader, innovator and advocate for institutional investors. For more information about Cambridge Associates, please visit www.cambridgeassociates.com.

About the African Venture Capital Association

The African Venture Capital Association was established in 2002 and today represents African private equity and venture capital firms, institutional investors, foundations, international development institutions and global professional service firms, amongst others. AVCA is non-profit association whose aim is to promote, develop and stimulate private equity and venture capital in Africa through research, advocacy, training, networking and the dissemination of industry best practices.

www.avcanet.com

South Africa PIC eyes $3.8 bln Private Equity push

youcef Bencheneb — 2012-04-27T15:25:20Z

South Africa's government pension fund could invest as much as $3.8 billion in African private equity, its chief executive said, as the continent's top public pension manager looks for higher returns beyond its home market.

The Public Investment Corporation (PIC), which manages more than 1 trillion rand on behalf of civil servants, is currently looking for potential private equity partners, Elias Masilela also told Reuters in an interview.

"We are in the process of identifying partners who are going to be vehicles in investing the money on the rest of the continent," he said in an interview in Pretoria on Wednesday, ahead of next week's Reuters Africa Investment Summit. Masilela said the state-run PIC has been given the green light to invest 10 percent of its portfolio outside South Africa, with half of that - about 50 billion rand - earmarked for Africa.

Given the lack of liquidity in many sub-Saharan markets, as much as 60 percent of the Africa money - or 30 billion rand - could go into private equity, he said. "(African) markets are characterized by thinly listed equities. So what is likely going to drive us going forward is private equity, developmental funding and property," he said.

"The numbers have not been fully worked out yet, but you can see anything between 40 and 60 percent in private equity and developmental investing," he said, adding that the rest could go into equities and property. With annual economic growth rates of 5 percent or more, but underdeveloped capital markets in many countries, Africa is increasingly becoming a target for private equity investors.

U.S. firm Carlyle Group recently opened offices in Johannesburg and Lagos and is expected to announce the closing of its first Africa fund, while London-based Helios is likely to deploy capital after closing a $900 million Africa fund in June. Masilela declined to name the private equity investors the fund was in talks with or the timeline for when the funds would be deployed. The PIC is likely to be a player in infrastructure investments as countries on the continent build and revamp their roads, dams, hospitals and power stations, he said.

Under its former CEO, Brian Molefe, the PIC was known for using its substantial stake holdings to lobby corporate South Africa for more blacks in senior management.

Masilela said the transformation of corporate boardrooms was still a priority, although he preferred a "behind-closed-doors" approach, rather than "public spats" with business leaders.

South African companies are encouraged to increase the percentage of black senior managers under rules to redress imbalances created by the apartheid regime.

One of the biggest investors in South African equities, the PIC's holdings account for about 10 percent of Johannesburg's market capitalisation. - Reuters

UK-Africa private equity pact signed

youcef Bencheneb — 2012-04-27T15:18:56Z

The Africa Venture Capital Association (AVCA) has signed an agreement to receive support from the British Venture Capital Association (BVCA) – a deal supported by the UK Prime Minister, David Cameron.

AVCA has entered into a memorandum of understanding (MoU) with BVCA to boost the implementation of its re-launched strategy across Africa. The deal was sealed in Lagos during the UK prime minister's tour of Africa to promote trade relations between UK and Africa-based businesses. The MoU was signed by Mark Florman, BVCA's chief executive, who was part of the PM's entourage, and Tokunboh Ishmael, an AVCA board member, and also Alitheia Capital's co-founder. The agreement will enable AVCA to receive technical support from the BVCA, which includes expertise in delivering training to fund managers and other professionals in Africa's private equity industry. The support will also boost AVCA's training to pension funds and other institutional investors, to encourage local institutional participation, an initiative supported by the Commonwealth Secretariat. AVCA will also tap BVCA's research model, to provide in-depth and broad private equity information to the AVCA membership, and the broader global private equity industry.

“The signing of this MoU is a significant step for AVCA as it continues to strengthen its secretariat, to deliver value to its members and play a role in the development of private equity and venture capital across Africa,” said Tshepidi Moremong, AVCA's chairperson.

The agreement is part of AVCA's re-launched strategy to provide stronger support to Africa's private equity industry, which will include appointment of a new managing director over the next month. Despite having a broad geographical reach across the continent, AVCA has been relatively inactive in recent times. The agreement comes at a time when investor focus on Africa is shifting from mainly South Africa and Egypt, to the broader burgeoning Sub-Saharan region.

“Africa's status on the global economic stage has grown significantly in recent years as the continent has defied the economic downturn that affected the rest of the world,” said Florman. “As an international hub for global finance and industry, the UK has a key role to play in the future development of the continent, sharing knowledge and investing capital.”

www.privateequityafrica.com

A.Tisseron/Afrique du Nord

youcef Bencheneb — 2012-02-29T18:03:09Z

Antonin Tisseron : « Le partenariat économique entre l'Europe et le Maghreb est loin d'être remis en question »

L'institut Thomas More présente ce jeudi à Bruxelles son deuxième rapport sur la sécurité au Maghreb. Les révolutions arabes ont modifié le paysage politique et économique de la région. Pour faire face à ces changements, le Maghreb pourrait renforcer son partenariat avec l'Europe si elle obtient de réelles contreparties. Le chercheur Antonin Tisseron, auteur du rapport, répond à Afrik.com.

Afrik.com : Un partenariat entre le Maghreb et l'Europe sera-t-il possible après les révolutions arabes qui ont bouleversé la région ?

Antonin Tisseron : Oui, bien évidemment. La question est par contre quel type de partenariat. L'Union européenne a adopté l'année dernière une nouvelle stratégie de voisinage, qui repose notamment sur la conditionnalité et la différenciation. Mais dans sa mise en place, il reste des questions. En tout cas, le Maghreb attend un vrai partenariat sur un pied d'égalité, avec de réelles contreparties, et des discussions et des échanges entre les Européens, l'Europe et ses voisins.

Afrik.com : L'insécurité gagne du terrain au Maghreb, notamment avec la prolifération des armes en Libye. Cette instabilité ne risque-t-elle pas de mettre en péril le partenariat économique entre l'Europe et le Maghreb ?

Antonin Tisseron : Les répercussions du conflit libyen peuvent renforcer la criminalité et le terrorisme dans la région, et pas seulement dans le sud algérien et le sud tunisien. La Libye est un cas à part. Mais l'on est encore loin d'une remise en cause du partenariat économique entre l'Europe et le Maghreb. En fait, la montée de l'insécurité touche aujourd'hui davantage le Sahel que le Maghreb avec le retour de combattants et la circulation d'armes et d'explosifs. La reprise des combats au nord-Mali par le MNLA (Mouvement national pour la libération de l'Azawad, ndlr).est d'ailleurs un avatar du conflit libyen.

Afrik.com : Les Européens vont devoir désormais travailler avec les islamistes qui font partie intégrante de la vie politique depuis l'effondrement des régimes arabes. Pour que cette coopération fonctionne, l'Europe devra-t-elle baisser sa garde vis-à-vis des islamistes dont elle s'est toujours méfiée ?

Antonin Tisseron : Pour que cette coopération fonctionne, il faut que l'Union européenne et les Européens laissent leur chance aux partis qui ont gagné les dernières élections. Il ne s'agit pas de baisser la garde, d'accepter une remise en cause des droits de l'Homme. Mais il ne s'agit pas non plus de diaboliser les nouveaux dirigeants, au risque de favoriser une radicalisation réciproque des postures et des discours des deux côtés de la Méditerranée. Alain Juppé avait parlé de « vigilance » mais sans « procès d'intention ». La formule me semble parfaitement résumer aujourd'hui la manière dont les Européens doivent travailler avec les partis islamistes au pouvoir, ne serait-ce que pour apprendre tout simplement à les connaître.

Afrik.com : Ces révoltes ont fragilisé les économies des pays du Maghreb, provoquant la fuite des investisseurs. Auront-elles les capacités de se redresser dans les années à venir ?

Antonin Tisseron : Le visage du Maghreb est très contrasté dans ce domaine. D'un côté, il y a la Tunisie et la Libye, qui sont confrontés à des situations post-révolutionnaires transitionnelles plus ou moins compliquées, et là avec de réelles inquiétudes notamment pour la Libye. L'appareil d'État de la Tunisie ne s'étant pas effondré avec la révolution. De l'autre, le Maroc devrait, selon le FMI, préserver une croissance du PIB supérieure à 4,5% et il continue d'attirer des investisseurs comme le canadien Bombardier à Casablanca en novembre dernier ou, plus récemment, Renault à Tanger. Entre les deux, l'économie algérienne peut aussi bien évoluer dans le sens d'une préservation du protectionnisme ou dans le sens d'une ouverture.

Afrik.com : Selon vous les investisseurs qui ont fui ces pays en raison des troubles politiques sont-ils prêts à revenir ?

Antonin Tisseron : Là encore, les deux pays qui ont vécu une révolution ne peuvent être mis sur le même plan que les autres. Pour la Tunisie, l'année 2011 a été noire. En novembre dernier, le directeur général de l'agence de promotion de l'investissement extérieur évoquait une baisse de 25% des investissements étrangers sur l'année. Concernant un éventuel retour des investisseurs, cela prendra nécessairement du temps car il faudra rassurer et recréer un climat de confiance. Quant à la Libye, en 2007 les hydrocarbures produisaient 80% des recettes budgétaires du pays et le secteur pétrolier représentait 74% du PIB.

Afrik.com : Les peuples arabes sont nombreux à considérer que leurs conditions de vies ne se sont pas améliorées depuis les révolutions. Les dirigeants actuels en place répondront-ils rapidement à leurs attentes ou y a-t-il un risque qu'ils fassent les mêmes erreurs que leurs prédécesseurs ?

Antonin Tisseron : Espérons que les dirigeants actuels ne referont pas les mêmes erreurs et que l'Union européenne et les Européens sauront le rappeler à leurs voisins et partenaires de la rive sud, dans le domaine des réformes politiques mais aussi dans celui du développement économique. À cet égard, le résultat des discussions sur une éventuelle relance de l'Union du Maghreb arabe fera office de test dans la volonté des dirigeants de la région de dépasser les anciennes rivalités et contentieux, à commencer par le non-règlement du conflit du Sahara occidental malgré la proposition d'autonomie formulée par le Maroc en 2007, et de privilégier la coopération et la recherche de synergies à l'échelle régionale.

Pays arabes/Y.A.De La Messuzière

youcef Bencheneb — 2012-02-29T15:43:07Z

Quel avenir pour le printemps des peuples arabes ?

Par Yves Aubin de la Messuzière, diplomate et ancien ambassadeur français expert des pays arabes

Les révolutions dans le monde arabe sont mues par des ressorts communs, souvent anciens : La précarité des jeunes générations est l'un des moteurs des contestations. Les pays arabes comptent 60% d'habitants de moins de 25 ans. Si la plupart de ces pays ont réussi leur transition démographique, des analystes tels Youssef Courbage et Emmanuel Todd (Le rendez-vous des civilisations – Seuil, 2007), ont souligné que les effets de cette évolution ne se feraient sentir qu'au milieu de la décennie 2010.

Selon la Banque mondiale, au cours de cette décennie, le Maroc a besoin de créer 400 000 emplois en 10 ans, l'Algérie 450 000, la Tunisie 300 000. Les politiques d'éducation, particulièrement volontaristes, notamment en Tunisie, ont été parfois des machines à créer du chômage, en l'absence de formations professionnelles adaptées. Ce n'est pas par hasard que le vent de la révolte ait commencé en Tunisie, pays qui connaît le plus fort niveau d'éducation. Il y avait là les ingrédients d'une explosion sociale en raison des difficultés d'absorber les jeunes diplômés dans le monde du travail. A cela s'ajoutait le mal-être de ces jeunes générations, tentées soit par l'extrémisme, soit par le départ vers l'autre rive de la Méditerranée et, finalement la jeunesse a fait le choix de la révolte et du soulèvement.

Le rejet de la corruption a été aussi l'un des moteurs des mouvements. En Tunisie, c'est un système de prédation davantage que de corruption qui s'était développé. Les premiers slogans des manifestants visaient les familles (Trabelsi en Tunisie, fils de Moubarak, Makhlouf en Syrie) à la tête de véritables cartels à dimension parfois mafieuse. Ghassan Salamé a bien analysé ce phénomène commun à plusieurs pays arabes, qu'il qualifie de « régimes patrimoniaux ». L'Etat lui-même est inscrit dans le patrimoine des familles régnantes, monarchiques ou républicaines.

Il faut changer notre regard sur le monde arabe proclamait récemment Alain Juppé, car trop longtemps, nous avons brandi le prétexte de la menace islamiste pour justifier une certaine complaisance à l'égard de régimes autocrates. Un dialogue sans complexe doit être engagé avec les courants islamiques. En contradiction avec cette proclamation, les déclarations françaises annonçant des lignes rouges à ne pas dépasser, adressaient un message de défiance aux formations islamiques.

Les réseaux sociaux facteurs majeurs de la contagion interne

Plusieurs régimes arabes du Maghreb et du Machrek ont été confrontés à des crises de légitimité et / ou de succession. C'est le cas de la Tunisie, de l'Egypte, du Yémen où les régimes sont devenus illégitimes du fait du renouvellement à l'infini des mandats présidentiels, du trucage systématique des élections et, de ce fait, d'une participation très minoritaire d'électeurs ; s'ajoutaient des perspectives, de successions contestées par les fils (Egypte, Yémen, Libye), la famille (Tunisie) ou par les fratries (Arabie saoudite).

Autre ressort, la dégradation des économies des pays non producteurs de pétrole ; ces pays ont affiché des taux de croissance du PIB autour de 5% en moyenne dans les années 2000, il s'est ralenti durant la crise de 2008 (3% en Tunisie) et, dans le même temps, les investissements endogènes et directs étrangers ont baissé, accentuant la crise économique et le pouvoir d'achat des classes moyennes. Des analystes économiques estiment que sans la corruption et le système de prédation, la Tunisie aurait pu connaître entre 1 et 2% de croissance supplémentaire, ce qui aurait permis de mieux absorber le chômage.

Le développement des réseaux sociaux (Facebook, Twitter), impossibles à contrôler dans des économies de plus en plus ouvertes, a été un facteur majeur de la contagion interne à chaque pays puis externe d'un pays à l'autre par l'échange d'expérience. Se sont ainsi constitués des fora virtuels qui ont permis des déplacements en masse sur les grandes places publiques (phénomènes de la Kasba et Tahrir).. Il ne faut toutefois pas tomber dans le « cyber utopisme », les révolutions arabes n'ayant pas été engendrées par les réseaux sociaux, qui en ont seulement accéléré le processus. Al-Jazira, véritable ciment des révoltes arabes, a été parfois de parti pris, de manière très claire s'agissant de la Tunisie, de l'Egypte, le Yémen, Libye, mais nécessairement plus prudent concernant les pays du Golfe.

Pas d'exception arabe

Premières leçons à tirer du printemps des peuples arabes.

Pas d'exception arabe. Le monde arabe ne pouvait échapper à des bouleversements qui ont conduit à la chute du Mur de Berlin à l'éclatement de l'Empire soviétique et au renversement des dictatures en Amérique latine.

Nature des mouvements : s'agit-il de révolutions ou de révoltes débouchant sur des transitions démocratiques ? Deux cas de figure selon les pays. On balance entre rupture et continuité. On le voit s'agissant de l'Egypte (continuité du fait du rôle dominant de l'institution militaire, du maintien de ses privilèges) et de la Tunisie (rupture) avec la mise à l'écart progressif des apparatchiks du régime, la dissolution du RCD et surtout l'élection prochaine d'une constituante. Dans le cas de la Libye, la rupture avec le système totalement baroque sera encore plus évidente, car tout est à construire en matière de structures étatiques.

Quelque soient les aléas des transitions en cours, le retour vers des états despotiques dirigés par des autocrates, semble peu probable. C'est donc sans doute la fin annoncée des successions à caractère monarchique des républiques (Egypte, Syrie, Yémen et Libye) et probablement des gérontocraties, et aussi des leaders charismatiques et providentiels, des Zaims, Guides de la révolution, pères de la nation etc. Les sociétés s'émancipent du moule patriarcale. Les sociétés arabes ont profondément évolué et sont confrontées à une plus grande autonomie de l'individu. Cette mutation provoque une transformation du modèle familial et du modèle communautaire.

Les mouvements de révolte qui expriment une demande vers des régimes pluralistes et démocratiques affirment un double non : ni Etat despotique, ni Etat théologique. A souligner aussi la dimension éthique et morale des mouvements, le slogan qui s'impose, à côté de la revendication de la liberté et de la démocratie, étant la restitution de la dignité (Karama) ; « de sujets nous sommes devenus des citoyens », proclament certains manifestants. En Tunisie « Révolution de la dignité » s'impose par rapport à l'appellation née en France de « Révolution du jasmin ». Le thème de la laïcité brandi par certaines franges des sociétés arabes les plus imprégnées de culture occidentale a été vivement contesté par les différentes mouvances islamistes, même les plus modérées. En effet, la laïcité est assimilée à la fois à l'athéisme et à l'occidentalisme : « Vous laïcs vous êtes disqualifiés parce que vous êtes des occidentaux » pour les islamistes, plus particulièrement en Orient, ce sont les dictatures qui ont imposé des formes de régime laïc.

Les formations islamiques (qualificatif préférable à « islamistes ») n'ont pas été acteurs des révoltes, mais les ont accompagnés avec efficacité, grâce à leur grande capacité de mobilisation et d'organisation. Face aux formations libérales ou progressistes, les mouvances islamiques, parées de la légitimité que leur confère l'oppression subie par les régimes, sont apparues comme le recours. Cette victimisation leur a valu une large part du succès électoral de Ennahda en Tunisie et en Egypte (bientôt en Libye au Yémen et en Syrie) Le succès net d'Ennahda, répond à une triple motivation des électeurs : volonté d'instaurer un nouvel ordre social et moral ; vote de reconnaissance au parti qui a le plus souffert de la répression ; attachement à la culture arabo musulmane, sans exigence de retour aux fondamentaux de la charia. Rached Ghannouchi, le leader de ce mouvement, tient un discours plus identitaire que religieux, appuyant sur la justice sociale, les valeurs de la famille, la lutte contre la corruption, en tout cas en phase avec une société tunisienne conservatrice. Ce vote protestataire, consacre en quelque sorte la rupture avec l'ancien système. Au Maroc, le PJD déjà présent à l'Assemblée nationale, porté par le printemps arabe, a renoncé à s'autolimiter (syndrome algérien). Le paysage politique dans les pays qui se sont débarrassés des dictatures, sera marqué par une forte présence des formations islamiques, que l'ont devrait dénommer « islamo-conservateur » sans être majoritaire, ce qui les amènera à former des coalitions, même en Egypte, les Frères musulmans se refusant de s'allier aux salafistes.

On a été surpris par l'émergence des salafistes qui représentent la mouvance radicale ; Etymologiquement, le salafisme fait référence aux pères fondateurs de l'islam dont il faut imiter le mode de vie y compris vestimentaire et prône une strict observation des préceptes de la sharia. Ce courant représenté au 18èmme siècle, par Ibn Abdelwahhab, fondateur du wahhabisme, exclut toute innovation et interprétation ouverte des textes sacrés ( Ijtihad ). De quiétistes les salafistes ont progressivement évolué vers le radicalisme et le jihadisme ; Al Zawahiri, le leader d'AlQaida était un salafiste égyptien. Le score des salafistes en Egypte à travers le parti Annour( 25%) en fait une force concurrente des « Frères »,perçus comme un parti de l'ordre, proche de l'appareil militaire. En Tunisie les salafistes n'ont pas été autorisés à constituer un parti, mais s'expriment par la violence.

Au total, on constate un décalage entre les aspirations de ceux qui ont initié et conduit les révolutions et les résultats sortis des urnes ; Le peuple de la révolution n'est pas le peuple des élections.

Les leaders islamiques en Tunisie en Egypte et en Syrie cherchent à rassurer en évoquant le modèle turc de l'AKP, sur lequel ils réfléchissaient déjà depuis quelques années. Les partis islamiques seront prochainement mis à l'épreuve de leur participation au pouvoir plus qu'à la prise de pouvoir. Ils ne peuvent plus prétendre à la représentation exclusive de la société. Le printemps arabe a signifié la mort politique d'Al-Qaïda qui avait déjà progressivement perdu ses appuis dans les opinions arabes.

Ces mouvements peuvent être analysés comme favorisant la réhabilitation du politique au sein des sociétés, focalisées sur des enjeux externes. On se libère des imprécations contre l'ennemi extérieur, principalement Israël et les Etats-Unis. La mobilisation par les régimes autour de grandes causes mythiques, du panarabisme, du panislamisme, du complot sioniste ou impérialiste ne fonctionne plus ; on le constater en Syrie, au cœur du nationalisme arabe. Les foules célèbrent une forme de patriotisme (présence des drapeaux nationaux) et on assiste à un retour de l'Etat- nation. Les sociétés civiles à travers les réseaux sociaux, les associations des Droits de l'Homme ont montré leur capacité de réaction face aux dérives des mouvements islamiques ou en Tunisie (s'agissant des violences commises par des salafistes) ou en Egypte (face à l'appareil militaire et même aux frères musulmans considérés comme un parti de l'ordre).

Relance de la construction maghrébine

Les recompositions géostratégiques dans le monde arabe.

Au Maghreb : le vent du changement venu de Tunisie souffle davantage à l'Est. En Algérie, la contestation a ses limites sous le double effet du caractère hétérogène de la société et du souvenir de la guerre civile. Il faut parier sur l'après Bouteflika. Au Maroc, la monarchie n'est pas contestée et le Roi a repris l'initiative, mais il devra aller au-delà en luttant contre la corruption. La Libye, ou tout est à construire dans un pays aux structures très tribalisées, connaitra une longue période d'instabilité Le meilleur scénario serait peut-être le retour à un Etat fédéral (problème de la répartition des ressources pétrolières).

Trois des quatre pays du Maghreb auront des gouvernements conduits par des formations islamiques. Des élections libres en Algérie devraient conduire au même schéma, sans une mouvance radicale sur le modèle du FIS ;

Le retour de la stabilité au Maghreb permettrait la relance de la construction maghrébine (coût du non-Maghreb évalué par le cercle des économistes).Les bouleversements intervenus sur la rive sud de la Méditerranée, imposera une refondation du projet méditerranéen et notamment de l'UPM ; Il faudra partir des objectifs politiques avant de se pencher sur les mécanismes institutionnels. Un projet méditerranéen ambitieux devra être tourné vers les nouveaux acteurs, en particulier la jeunesse et les sociétés civiles

Au Proche-Orient : une fois la stabilité retrouvée l'Egypte va-t-elle retrouver son rôle stratégique régional, alors que ces dernières décennies Le Caire avait perdu son autonomie d'action et ses marges de manœuvre, tant elle était dépendante de la politique américaine. Par exemple premières approches pour normaliser les relations avec l'Iran. La réconciliation inter palestinienne Fatah-Hamas et la réouverture de Rafah marquent un retour sur la scène régionale de l'Egypte, qui tout en se démarquant des Etats unis et d'Israël, ne remettra pas en cause l'essentiel, c'est-à-dire l'accord de paix. L'armée veille pour que ne soient pas dépassées certaines lignes rouges. Importance de la revitalisation du poids régional de l'Egypte, lorsque l'on constate que les trois principales puissances dans la région, Israël, Iran, Turquie, ne sont pas arabes.

Le régime syrien qui a fait le choix suicidaire de la répression face à la contestation, est menacé à moyen terme en raison de son incapacité à se réformer après un an de contestation. Le temps où aucun des acteurs régionaux ou internationaux ne souhaitait la déstabilisation d'Al-Assad, de crainte des effets de contagion dans la région, est dépassé. A ce stade, on n'a pas constaté de faille au sein du régime malgré les défections dans l'armée. Les trois non au recours aux armes, au confessionnalisme et à une intervention étrangère, proclamés par l'opposition, sont progressivement remis en cause.

D'ores et déjà une partie de la rébellion mène des actions armées. Par contre, il n'a pas à ce stade de confrontations interconfessionnelles qui feraient le jeu du régime. Le scénario du changement qui se dessine verrait, en accord avec une partie du système alaouite, une mise à l'écart de Bachar El-Assad et son clan. C'est l'objet du plan de la ligue arabe. Le recours à l'ONU à l'initiative des pays arabes marque une internationalisation du conflit, excluant toutefois un recours à la force armée en raison des perspectives des vétos russe et chinois du conseil de sécurité. Quel avenir de la Syrie, de l'après Assad ? Probablement montée en puissance de la communauté sunnite majoritaire, moins imprégnée par les mouvances islamiques que l'Egypte. C'est sans doute le pays arabe le plus sécularisé Quelle attitude de la Turquie ? Tentation de se protéger en créant une zone tampon pour protéger les populations civiles ou une zone d'exclusion aérienne. L'avenir des printemps arabes se joue en Syrie.

Elections anticipées probables en Israël

On assiste à une revitalisation de la ligue arabe, timide sur la question libyenne, et engagée dans le dossier syrien. Elle est due essentiellement à la montée en puissance au sein de cette instance des pays du Golfe dont le Qatar, qui a été « le meneur du jeu ». La suspension de la Syrie de la Ligue arabe, suivie de l'adoption de sanctions économiques, puis le recours à l'ONU, montrent la détermination des pays arabes de gérer la crise syrienne et pour les pays du Golfe permet de marginaliser le seul allié de l'Iran dans la région. Il n'en reste pas moins que le consensus au sein de la ligue arabe est fragile car certains de ses membres sont réservés sur l'activisme des pays du Golfe notamment concernant l'envoi de casques bleus en Syrie. Par contre sous l'impulsion de son secrétaire général M. Larabi, la ligue arabe pourrait aussi se saisir du dossier du conflit israélo palestinien pour élaborer des résolutions au conseil de sécurité.

Le conflit israélo–palestinien évoluera en 2012 dans un contexte peu favorable à des perspectives de paix, tant pour des raisons internes aux protagonistes que du fait de l'environnement régional et international. Le dernier cycle des « rencontres exploratoires » israélo-palestiniennes à Amman, sous l'égide du quartette, s'est achevé fin janvier sur un échec annoncé, tant les positions sur la colonisation et les frontières de 1967, sont à ce stade irréconciliables. Faute de perspectives, l'année sera marquée par de nouvelles tensions israélo- palestiniennes qui pourraient déboucher sur des troubles en Cisjordanie et une escalade armée à Gaza.

Les échéances internes en Israël et dans les territoires pèseront. Des élections anticipées en Israël sont probables (le mandat de Netanyahou arrive à son terme fin 2013) qui favoriseraient la coalition actuelle. Le Premier ministre sera facilement reconduit avant la présidentielle aux Etats-Unis, ce qui le mettra en mesure, fort d'une légitimité renforcée, de mieux résister aux pressions d'un Obama réélu.

Le nouvel accord de réconciliation inter palestinien, conclu début février, sous l'égide du Qatar, prévoit la formation d'un gouvernement de coalition nationale présidé par Mahmoud Abbas. Les divisions internes au Hamas (rivalités entre le bureau politique qui s'installe au Caire et les dirigeants de Gaza plus radicaux), ainsi qu'au sein du Fatah, risquent de retarder l'application de l'accord. Les élections législatives et présidentielles annoncées pour mai sont donc incertaines et probablement repoussées à l'automne.

Sur le plan régional, le prolongement probable de la crise syrienne, pourrait provoquer des tensions au Liban sans exclure une nouvelle confrontation armée avec l'Etat hébreux. La stratégie de Netanyahou consistera à dramatiser l'enjeu nucléaire iranien pour atténuer les pressions internationales sur la question palestinienne. Dans cette année électorale aux Etats-Unis, l'administration se limitera à presser les Palestiniens de reprendre les négociations directes, tandis que les Européens auront du mal à surmonter leurs divisions pour adopter une position commune.

Mahmoud Abbas hésite sur la poursuite de sa stratégie, amorcée à la mi 2011 avec succès, visant à élargir le nombre des pays reconnaissant la Palestine (130 à ce jour) et obtenir son admission à l'ONU et à ses agences (en septembre, la Palestine a été admise à l'UNESCO). Si elle était confirmée, il s'agirait bien d'un changement de cap qui part du constat de l'échec répété des négociations bilatérales pour s'orienter vers une approche multilatérale. Concernant l'admission de la Palestine dans les instances onusiennes, l'Autorité palestinienne hésite entre deux options, soit son intégration comme Etat non membre par un vote de l'Assemblée générale, largement assuré, soit l'adhésion successive à plusieurs institutions spécialisées (OMS, OMC, etc...).

La question est de savoir si le président palestinien sera en mesure de résister aux pressions américaines. Washington est déterminé à écarter la perspective d'admission de la Palestine comme Etat non membre, qui permettrait à l'Autorité palestinienne d'adhérer à la Cour pénale internationale et de la saisir. D'ores et déjà, Tel-Aviv a menacé les Palestiniens de mesures de rétorsions (renforcement de la colonisation, interruption du versement des droits et taxes des produits importés…). S'il devait y renoncer, Mahmoud Abbas perdrait le crédit engrangé au cours des derniers mois.

L'approche du dossier devra tenir compte des bouleversements dans les pays arabes, notamment en Egypte où se met en place un régime moins accommodant avec Israël et les Etats-Unis, dominé par les Frères musulmans proches du Hamas, dont il constitue la matrice. (A noter toutefois que ceux-ci semblent exercer une influence modératrice sur la direction politique du Hamas). Si l'Europe est divisée sur la question de la reconnaissance de l'Etat palestinien, elle se rassemble de plus en plus pour critiquer la colonisation et la situation faite aux populations palestiniennes à Gaza, en Cisjordanie et en Israël même (minorité arabe palestinienne de 20%). Des rapports des représentations diplomatiques européennes à Jérusalem et à Tel-Aviv ont souligné que la politique israélienne mettait en cause la viabilité du futur Etat palestinien. La question israélo-palestinienne conserve sa centralité et occupera largement les agendas diplomatiques de 2012.

L'Europe face au printemps des peuples arabes

Le nouveau Proche-Orient ne sera pas façonné en tout état de cause par la république islamiste iranienne, qui n'a pas vocation à devenir la super puissance régionale. L'effondrement du régime syrien portera un coup à Téhéran dans la mesure où ce pays était le seul point d'appui dans le monde arabe et constituait le relais nécessaire avec le Hezbollah. L'Iran n'est pas un modèle politique. Il ne faut pas croire à la chimère géo politique du Croissant ou de l'arc chiite qui rassemblerait l'Iran, l'Irak, la Syrie et le Hezbollah ; Les relations des mouvements chiites irakiens avec Téhéran, relèvent plus de considérations politiques que d'affinités religieuses. Le Premier ministre irakien construit son pouvoir sur l'exaltation du nationalisme irakien (Irakiyya)

Il en va de même avec la Syrie qui a noué une alliance stratégique ; L'arc chiite est brandi comme un épouvantail par les monarchies sunnites auquel sont sensibles les occidentaux. Les contestataires à Bahreïn qui expriment des revendications sociales et politiques ont pris leurs distances avec Téhéran

Par contre, montée en puissance du rôle de la Turquie qui apparaît comme un modèle alliant démocratie et succès économique. Il s'agit de la seule grande économie émergente. l'AKP, parti islamique réformiste, apparaît comme la référence pour d'autres mouvements, les Frères musulmans en Egypte et au-delà en Jordanie, et le parti tunisien Ennahda. Ce sont les jeunes générations qui poussent à une évolution vers le modèle turc.Longtemps plate-forme avancée de l'occident, la Turquie aura de plus en plus tendance de se poser en porte-parole d'un monde arabe et musulman en voie de transformation et de médiateur dans les différentes crises régionales On parle d'ambition néo-ottomane de la diplomatie turque.

Les pays du Golfe, membres du CCG, se sont organisés avec efficacité pour contenir la contestation et ont ainsi manifesté une solidarité de corps entre régimes princiers. Des réformes viendront à leur rythme dans tous ces pays, y compris l'Arabie saoudite, appuyées par une forte mobilisation de la rente pétrolière.

D'autres chapitres du printemps arabe sont à écrire

L'Europe face au printemps des peuples arabes

Les dirigeants européens ont donné l'impression dans un premier temps d'être plus à l'aise avec le statu quo qu'avec le mouvement et l'histoire en marche. L'Europe est apparue davantage préoccupée par la stabilité et la sécurité que par l'instauration de régimes démocratiques. L'occident n'a pas su saisir la dimension autonome des révoltes arabes qui s'est approprié les valeurs universelles, de démocratie, de justice etc. On a retrouvé le discours néo orientaliste, simplificateur, dénoncé par Edouard Saïd, qui s'appuie sur des catégories et des paramètres obsolètes, (exemple : La démocratie incompatible avec l'islam, le monde arabe pas prêt pour la démocratie l'exception arabe). Le monde arabe devra désormais être compris par le biais des valeurs universelles, qu'elles se sont appropriées, sans intervention extérieure. Il faudra se séparer du discours européen, de la mission civilisatrice de l'Europe, pas éloignée du discours évangéliste ou d'une forme de prosélytisme démocratique. Bref comme l'affirme H. Védrine, L'occident n'a plus le monopole de l'Histoire.

Politiques, éditorialistes, intellectuels furent nombreux à tenir un discours anxiogène pour agiter le spectre de la montée en puissance de l'islamisme radical et s'inquiéter des flux migratoires, annoncés parfois comme des tsunamis humains. On s'enferme dans une stratégie de verrouillage des frontières, alors que les chiffres montrent que l'on a dramatisé à l'excès. La Tunisie a dû gérer des flux considérables de réfugiés venus de Libye, dans la dignité et la solidarité. Que pèsent les quelques 20 000 migrants arrivés en Europe par rapport aux 200 000 réfugiés accueillis à la frontière tuniso-libyenne

D'autres chapitres du printemps des peuples arabes sont à écrire. Les transitions démocratiques seront des processus longs, qui ne s'arrêteront pas à la chute des tyrans. Le mouvement vers plus de démocratie, d'état de droit, de pluralisme est inéluctable, même si rien n'est acquis. L'année 2012 sera un test pour l'aptitude des islamistes à gouverner au Maroc, en Tunisie, en Egypte, plus tard en Libye. Ce sont les sociétés civiles à travers les associations, les réseaux sociaux qui veilleront, comme on l'a vu en Tunisie pour réagir aux dérives et aux tentations autoritaires. Plus aucun pouvoir n'est immune par rapport à la contestation et à cette prise d'initiative des sociétés. Le premier test est la Tunisie nouvelle, qui vient d'entrer dans la deuxième étape de sa transition et qui a une obligation de réussite pour elle-même et pour les autres pays arabes.

www.econostrum.info

Egypt / Brookings

youcef Bencheneb — 2012-02-29T15:19:32Z

Egypt a Year after Mubarak's Fall: Half Empty or Half Full?

Optimists and pessimists can both feel vindicated by looking at the Egyptian revolution after one year. The good news is that, so far at least, the Islamist triumph in the Egyptian elections has not led to radicalism and, if anything, shows the profound pragmatism of many Egyptian Islamist leaders. Policymakers feared that a Muslim Brotherhood victory in the polls might lead to the emergence of a radical, anti-Western government in Cairo. Not only did the Brotherhood gain almost half the seats in Egypt's parliament, the more radical salafis gained almost a quarter. So politics in Egypt does not involve a fight between secularists and Islamists as anticipated, but rather between different strands within political Islam.

Fortunately, the Brotherhood has sought to reassure international audiences and has not embraced an anti-Western agenda. Nightmare scenarios such as the cancellation of the Egypt-Israel peace treaty or the forcible imposition of Islamic law have not come to pass nor do they seem in the making. Even the more radical Egyptian salafis have moderated in response to their success at the polls, though their ultimate trajectory remains a question mark. So the hope that Islamists in power would prove responsible and cautious is, so far, justified.

The bad news, however, is that a year after Mubarak's fall the fate of democracy in Egypt is still an open question. Contrary to the narrative in the West, Mubarak did not fall in response to a popular revolution. Rather, Mubarak fell in response to a coup, which in turn was provoked by a popular revolution. This may seem a distinction without a difference, but it means that the military, not a set of opposition leaders, took the reins from Mubarak. Whether the military will surrender control to an elected government is unclear. Egyptians fear that the military will allow chaos and bloodshed in order to justify its continued domination. Be it radical Islamists killing Christians or soccer partisans killing each other, Egyptians see the military as allowing such bloodshed to create an appetite for a strong hand at Egypt's helm. And even if the military does allow power to pass to the people, it will still seek to play a disproportionate, and undemocratic, role in Egypt's economy and foreign relations.

It is tempting for the United States to encourage a significant military role in the Egyptian government as a force for moderation, but such short-term expediency risks a long-term disaster and the obstruction or corruption of the democratic process. Washington should recognize that having helped push Mubarak out, America's best hope in Egypt is to continue to encourage the Islamists toward moderation rather than seeking refuge in a reactionary military regime.

Daniel L. Byman, Director of Research, Saban Center for Middle East Policy

The Brookings Institution

Abraaj/Egypt

youcef Bencheneb — 2012-02-06T13:58:46Z

Abraaj Capital to Invest $20 Million in Egypt SME Sector

Abraaj Capital Ltd., the Middle East's largest private-equity firm, plans to invest $20 million in Egypt's small and medium-sized enterprises, or SMEs, this year despite the political unrest that has been sweeping the region since last year, a senior executive said Thursday.

“We are in the final stages of making investments of around $20 million in Egypt…these investments should happen in the first quarter,” said Tom Speechley, chief executive of Riyada Enterprise Development Fund, the SME investment platform of Abraaj Capital.

“We do tend to invest in sectors that resonate with the economic circumstances on the ground, so for example investing in the agriculture sector in Egypt makes sense,” he told Dow Jones Newswires in an interview.

The Dubai-based company plans to make two or potentially three investments in Egypt through the Riyada fund, which was set up in 2009 to raise $500 million to buy stakes in more than 100 SME firms in the Middle East, North Africa, Turkey and Pakistan.

Egyptians took to the streets Wednesday to mark the one-year anniversary of the uprising that ended Hosni Mubarak's 30-year dictatorship, amid deepening concern that bitter political divisions, a troubled economy, and a stubborn military leadership have deflated Egypt's once heady revolutionary hopes.

Mr. Speechley, however, isn't concerned that this will affect his plans in the North African country.

“I am optimistic on Egypt's chances of becoming a vibrant economy and an attractive investment destination. Uncertainties are reducing and good businesses continue to grow,” Speechley said.

Middle-Eastern private-equity executives who had hoped the Arab Spring would create a pool of new investment opportunities have so far been disappointed, saying last year that fund-raising was at low levels and investor confidence had plunged as political conditions in the region worsened.

Private-equity firms are focusing more on their existing portfolio companies rather than closing new deals to protect balance sheets amid the market volatility. Investors have also become highly selective and only firms that offer solid returns, clear exit strategies and track records are attracting attention, bankers say.

But Speechley is of the opinion that despite the challenges the Arab spring brought upon SME businesses, the good ones still grew considerably during 2011.

Abraaj already made 13 investments in the SMEs fund in the past 18 months amid the current political turmoil in the region, and plans to close several this year as “the opportunity is still extremely attractive if not better,” he said

“There is an entrepreneurial revolution taking place across the region and now is the time to be backing high potential high growth SMEs,” he said.

Last year, the firm set up a 2 billion Saudi riyal ($547 million) firm in Saudi Arabia to invest in SMEs in the Arab world's largest economy.

The world's largest oil exporter has fundamentally strong economic drivers, positive demographics and new consumers, but the SME segment has been looked over by conventional finance.

“So it is almost a perfect storm for private equity firms to begin investing in that space,” Speechley added.

Summer Said Wall Street Journal

Entrepreneurship North Africa

youcef Bencheneb — 2012-01-19T17:50:39Z

An Entrepreneur Weathers a Tumultuous Arab Spring By PETER WONACOTT - Wall Street Journal

TUNIS, Tunisia—As Tunisia splintered into chaos a year ago, mobs set fire to warehouses of a company built by Jalilia Mezni during her own personal revolt years earlier, when she quit a comfortable banking job to start a business.

That same day, Jan. 14 last year, President Zine al-Abidine Ben Ali fled the country, relinquishing power after more than two decades and inspiring multitudes in a protest season that became known as the Arab Spring.

Protesters cheered Tunisia's liberation. Ms. Mezni feared for her country and her company, Société d'Articles Hygiéniques. Sales in 2010 had grown 23% over the previous year to about $100 million. Facing massive unrest, all Ms. Mezni could do was halt her factories and wait, trapped in her house. Managers imposed round-the-clock shifts to guard machinery from looters.

Agence France-Presse/Getty Images People hold a Tunisian ﬂag during a protest in Tunis on Jan. 18, 2011. Riot police ﬁred tear gas and clashed with protesters at a small protest rally against Tunisia's government in the center of the capital.

"No president, no government, no police," said Ms. Mezni, the 47-year-old co-founder of SAH, which makes diapers, tissues and other products. "Only complete disorder."

Principals at Emerging Capital Partners, based in Washington, D.C., also watched in dismay. Among the many investments in Africa by the private-equity firm was $47 million sunk into SAH, the company Ms. Mezni had started 17 years earlier with her husband, Mounir Jaiez.

The day the warehouses burned, Ms. Mezni was scheduled to fly with an associate of the private-equity firm to open an SAH tissue factory in Libya. "We were quite concerned about the turmoil," said co-chief executive Vincent Le Guennou, who oversees Africa investments for Emerging Capital Partners.

The unrest torpedoed business. Curfews kept most Tunisians inside. Fearing looters, distributors refused to keep much product in stock. That January, SAH sales fell 40% from a year earlier. Many companies faced similar problems. "Everybody was afraid of the revolution," said Ms. Mezni.

Protests soon spilled across the Middle East—Egypt, Jordan, Bahrain, Yemen and Syria. Authoritarian regimes in North Africa gave way to representative governments. But tensions still cloud the region's future.

In Egypt, protests against military rulers in November left about 40 dead and more than 3,000 injured. Recent parliamentary elections have gone more smoothly but underscored social and religious divisions, with the country's two main Islamist parties dominating the contest.

The African Development Bank estimates that Egypt's economy grew 5.1% in 2010 and slowed to 1.6% growth last year. The turmoil pounded tourism and foreign investment, major drivers of the Egyptian economy.

In Libya, rebels who toppled Moammar Gadhafi's regime created a nascent transitional government, although rival militias continue to clash.

Elsewhere in Africa, aging leaders have battled tech-savvy protesters in Angola, Senegal, Uganda and Nigeria, where tens of thousands of people clogged the streets of major cities in recent days to challenge the government over corruption and removal of fuel subsidies.

In Tunisia, severe unemployment among the country's 10 million people still spurs scattered protests against the new government, a coalition led by an Islamist party. But the country has navigated its transition in relative peace.

David Cooke, a director at private-equity firm Actis, an investor in the region that takes political risk into account, said after conflicts, "people still need to buy diapers."

Ms. Mezni believed that, as well. But her road hasn't been easy. In 1995, she left a senior position at a Tunisian bank to launch a venture into sanitary napkins with her future husband, Mr. Jaiez.

She had worked at the government-backed bank for five years and rose to vice president. The job's languid pace, as well as the difficulty of getting capital to those who could make best use of it, frustrated her.

At a colleague's suggestion, she found a government program of cheap land and tax breaks to investors in a poor area outside Tunis. They secured a bank loan; Ms. Mezni kept her job during the start-up stage.

When SAH's production got off the ground, Ms. Mezni quit and moved back home with her parents to save money. Workday mornings, she woke at 4 a.m. and headed to the factory. At night, her parents would say they had expected her to take care of them during their old age, not the other way around.

The fledgling company's big competition was the Swedish paper- and hygiene-products manufacturer Svenska Cellulosa AB, known as SCA.

In the first months, Ms. Mezni's 24 employees didn't make a dent. "We were very miserable," she said.

Then the Swedish giant began to phase out a popular sanitary napkin for a redesigned product. Ms. Mezni heard customers complain the new product was uncomfortable. She got a new loan to boost production of SAH's sanitary napkins. Sales climbed.

SAH expanded its factory and staff, and eventually the company's Lila brand of sanitary napkins dominated sales in Tunisia. It now claims more than a 45% share of the market for diapers and feminine care.

The Swedish company attributed the shift to SAH entering the market "at a rather aggressive price point," a spokesman said by email. SCA says it remains the leader in Tunisia's smaller premium market.

As SAH grew, the couple decided they needed a partner to navigate its expansion. Kimberly-Clark Corp. bid three times to acquire SAH, according to Ms. Mezni and another person involved in the discussions. Talks broke down over price, they said. A Kimberly-Clark spokeswoman declined to give details of the talks.

SAH turned instead to Emerging Capital Partners. In 2008, the private-equity firm stepped forward with a $47 million investment, gaining a 49% stake and a share of SAH's future.

A decade of growth has made Africa compelling for investors, with private equity a barometer for the continent's long-term outlook. Last year, about a dozen new funds were launched in Sub-Saharan Africa, according to the Emerging Markets Private Equity Association, an industry group.

"Africa is one of the few areas of the world where investors can put a dollar in the ground and watch it grow to two dollars in four to five years," said Peter Baird, head of Africa private equity at Standard Chartered bank.

Between 2000 and 2010, Africa was home to six out of the 10 fastest-growing economies, according to the International Monetary Fund.

The continent's growth, fueled in part by China's demand for resources, created scores of local companies catering to a new emerging middle class. Many firms are expanding beyond home markets but require capital and better management.

Emerging Capital Partners has raised more than $1.8 billion to invest in companies across Africa, where it also has had its share of stumbles.

The firm's third fund for Africa fell far short of its $1 billion fund-raising target, closing in 2010 after $613 million in commitments. It also has invested heavily in the Ivory Coast, a country rocked by five months of civil conflict stemming from a disputed presidential election.

Using private-equity money, SAH's computer systems were revamped to improve production and sales. To tap neighboring markets, executives helped with plans to make diapers in Algeria and tissues in Libya. They helped hire executives to improve financial management.

What no one anticipated was the young fruit vendor, one of Tunisia's 750,000 unemployed university graduates, who set himself on fire in late 2010. The self-immolation, a protest against police, turned the Arab world upside down.

Tunisia's president fled to Saudi Arabia weeks later amid broad protest. Ms. Mezni restarted factories days after his departure, while Mr. Jaiez and his sales team visited small shop owners, who account for the bulk of the company's sales.

A transitional Tunisian government returned police to the streets. In June, Mr. Ben Ali was sentenced in absentia to 35 years in prison and fined $30 million after convictions for embezzling state funds and other charges. His lawyers have denied wrongdoing. Tunisia's new government is seeking his extradition from Saudi Arabia.

In October, scores of Tunisians voted in a national election praised by monitors as free and fair. A long-banned Islamist party, Ennahda, has taken the reins of a coalition government. Along with its partners from liberal parties, Ennahda has defused large-scale protests.

The government has since turned to reviving the economy. While growth was essentially flat during last year's turmoil—some factories closed and sales everywhere slowed—Tunisia expects growth of 4.5% this year, better than the 3.7% growth rate in 2010, cited by the Tunis-based African Development Bank.

The relative calm has unleashed pent-up consumer demand by the country's emerging middle class. In March, SAH's sales surpassed 2010 levels, according to Emerging Capital Partners. Sales reached $110 million in 2011, topping the previous year despite the upheaval.

Ms. Mezni and her husband divide the duties. Mr. Jaiez, a former Tunisian soccer star, has the job of making sure the company's personal hygiene products are on store shelves. As president, Ms. Mezni runs daily operations, from factory production to finances. Mr. Jaiez is among the 1,060 SAH employees who report to his wife. "Every boat has one captain," she said.

During a recent meeting, SAH's employees brought Ms. Mezni the design for a new diaper package that boasted perkier colors. She thought the reds were too dark and with an arched eyebrow sent designers back to the drawing board.

SAH's expansion has created needed jobs—national unemployment is 20%—and made Ms. Mezni a recognized figure. On a trip to SAH's factory outside Tunis, a policeman stopped her silver Mercedes SUV. Ms. Mezni, who drives herself, confessed she had forgotten her license.

"Oh, Madame Jalila!" he said, after taking a closer look, and waved her on.

Later, another policeman stopped her for talking on the phone while driving. She put down the phone long enough for the officer to wave her through the intersection. "What can I do?" she said, stepping on the gas and redialing. "I work."

Ms. Mezni was checking on the factory after strong rains flooded the town. She marched through puddles in shiny sneakers and confirmed what her managers had told her: The rains haven't affected production.

On one factory line, packs of baby wipes whizzed by workers dressed in sanitary smocks. Elsewhere, she inspected toilet paper packages that hadn't been properly heat sealed and conferred with managers. In the laboratory, she passed drippy diapers getting tested for absorption. Three factory managers, dressed in waistcoats, trailed after her.

As the region's economies struggle back to life, SAH has resurrected expansion plans. It will soon open the tissue factory in Libya, as well as a new paper factory in Tunisia to supply its manufacturing plants.

Emerging Capital Partners, meanwhile, has pushed back plans to sell its investment in SAH to 2013, according to Mr. Le Guennou. SAH is considering plans for a new factory in the Ivory Coast, the economically promising but conflict-prone country where Emerging Capital Partners has other investments. "They can help us," said Ms. Mezni. "Africa is our future."

In the span of a year, she said, Tunisia, formerly seen as a small, obscure African country, has dramatically improved its global economic brand after toppling a dictator and moving toward a stable, multiparty political system.

"Everybody knows Tunisia now because of our revolution," she said.

D.Moïsi/révolution arabe

youcef Bencheneb — 2012-01-05T09:50:00Z

L'an I de la révolution arabe

(par Dominique Moïsi) - La révolution arabe a commencé par une gifle, il y a bientôt un an, en Tunisie. Même si de nombreuses incertitudes demeurent quant à sa signification ultime, son étendue finale, sinon son calendrier, le temps d'un premier bilan est venu.

Le plus important est que le processus se poursuit et va continuer de s'étendre. Là où l'incendie ne s'est pas encore déclaré, le feu couve déjà. Aucun pays ne peut prétendre être une tour d'ivoire. Il est ainsi peu probable que l'Algérie ne soit pas affectée à son tour après la Tunisie et le Maroc. Et que dire de l'Arabie saoudite qui va traverser une période de succession complexe ? A travers sa révolution, le monde arabo-musulman entre à sa manière dans la modernité. Une modernité singulière qui passe par l'étape imposée de l'islamisme. Ses partisans ont incarné la résistance de la société civile face au despotisme et à la corruption des régimes en place. L'hiver 2010-2011 ne restera peut-être pas aux yeux des historiens comme celui du printemps arabe : une référence culturelle trop euro-centrée. Il n'en constitue pas moins un tournant de première ampleur, peut-être le plus important, depuis l'effondrement de l'Empire ottoman en 1916-1917. L'expression de révolution arabe, avec tout ce qu'elle implique d'accidentel et d'inéluctable, s'impose donc.

Mais derrière la réalité et l'unicité du fait révolutionnaire et la montée inéluctable des partis islamistes, il y a l'extraordinaire diversité et complexité des situations locales. Chaque pays est un cas singulier. En Egypte, « l'empire du Milieu » de cette partie du monde, on s'interroge encore sur la signification des événements. La révolution qui avait été « confisquée » par les militaires commence-t-elle enfin ou est-elle déjà en train de s'achever de la plus inquiétante des manières, à l'ombre du fanatisme religieux ?

En Syrie, les « Balkans de la région », le pays stratégiquement le plus sensible après l'Egypte, le régime Assad est-il en train de tomber comme un fruit pourri en dépit du soutien important qu'il reçoit de l'Iran des ayatollahs ? Où sommes-nous à la veille d'une véritable guerre civile qui, derrière le combat des factions sur le terrain, opposerait par personnes interposées l'Iran et l'Arabie saoudite, heureux d'en découdre loin de leurs territoires ? Et que penser de l'engagement toujours plus visible d'une Turquie partagée entre la volonté de se protéger à ses frontières et celle d'étendre son influence ? De telles interprétations, un peu trop machiavéliques, ne doivent pas faire oublier l'essentiel, c'est-à-dire le combat d'une population pour sa liberté face à l'oppression d'un régime qui creuse sa tombe en répandant le sang de son peuple.

En Tunisie et au Maroc, la victoire d'islamistes modérés qui invoquent le modèle turc pour rassurer le monde occidental et ne pas « désespérer les touristes », a sans doute une signification différente dans chaque pays. La légitimité religieuse dont bénéficie le régime monarchique au Maroc constitue pour lui une garantie de stabilité relative dont ne bénéficie pas la Tunisie. En ce qui concerne la Libye, les risques de désordre et de confusion demeurent très grands. Et si la Libye se révélait un jour être plus proche d'un scénario à l'irakienne : la démonstration que le monde occidental remporte plus facilement les guerres qu'il ne gagne la paix ?

La troisième leçon de la révolution arabe nous concerne directement en tant qu'Européens. Les différences entre 1989 et 2011 sont certes considérables. Les pays affectés par le processus révolutionnaire de l'autre côté de la Méditerranée n'ont pas vocation à rejoindre l'Union européenne. Nos caisses sont aussi bien plus vides aujourd'hui qu'elles ne pouvaient l'être alors. Et pourtant, les leçons de 1989 sont toujours valables. C'est parce que nous avons démontré trop de compréhension pour les régimes en place, en Europe du Centre et de l'Est comme dans le monde arabe et au Maghreb, que nous devons faire preuve aujourd'hui d'un mélange d'ouverture et de discernement : autrement dit, ni peur ni irénisme. L'islamisme n'est pas et ne sera jamais - l'Iran des ayatollahs en est la démonstration éclatante -la réponse aux défis de la région qui sont avant tout économiques et sociaux. Le problème n'est pas de voiler les femmes, mais d'ouvrir les esprits, sinon de nourrir les corps.

Dominique Moïsi

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FMI/Tunisie

youcef Bencheneb — 2012-01-01T15:33:00Z

Christine Lagarde prête à aider la Tunisie

La visite en Tunisie de Christine Lagarde, directrice générale du Fonds monétaire international, a été marquée par sa proposition de prêt au pays et la volonté de son institution de restaurer la confiance des investisseurs tunisiens et étrangers.

TUNISIE. Pour la première fois depuis son accession à la présidence du Fonds monétaire international (FMI), Christine Lagarde s'est rendue pour quarante-huit heures en visite officielle en Tunisie.

A Tunis, lors d'un discours au siège de l'Utica (syndicat patronal) le 2 février 2012, auprès des autorités politiques, économiques et des responsables syndicaux, elle a insisté sur la volonté du FMI de restaurer "la confiance des investisseurs tunisiens et étrangers."

La Tunisie a souffert des troubles succédant à la chute du régime de Ben Ali. Le constat semble sévère : les pertes attribuées au conflit atteindraient quelque 2,5 mrds $ (environ 1,9 mrd€).

La possibilité d'un prêt du FMI a été évoquée par sa directrice générale qui a toutefois tenu à préciser qu'il ne serait possible que si ses interlocuteurs tunisiens sont "réceptifs à cette offre... Le FMI sera toujours un partenaire de la Tunisie, prêt à lui apporter son soutien si elle veut et quand elle veut". Selon le gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT) Mustapha Kamel Nabli, la demande du prêt dépend du budget de l'État et d'une loi de finances votée prochainement. "C'est en fonction de cela que les décisions seront prises" précisait-il.

Christine Lagarde s'est entretenue avec le président Moncef Marzouki, le chef du gouvernement, Hamadi Jebali, le président de l'Assemblée constituante, Mustapha Ben Jaâfar, le ministre des Finances, Houcine Dimassi, et le gouverneur de la Banque centrale, Mustapha Nabli, "sur les mesures qu'ils entendent mettre en œuvre pour rétablir la confiance dans l'économie tunisienne et l'engager durablement dans la voie d'une croissance solidaire et génératrice d'emplois".

Manifestations anti FMI

En dehors des institutionnels, Christine Lagarde a tenu lors de sa visite à rencontrer les représentants du secteur privé et des mouvements de jeunesse qui lui ont permis "de mieux apprécier les profonds changements qui se sont produits depuis (sa) dernière visite — juste après le Printemps arabe —, en qualité de ministre des Finances de la France" a-t-elle indiqué. Christine Lagarde s'était [rendue en Tunisie en février 2011]url: avec d'autres membres du gouvernement français. Elle a également évoqué les influences négatives sur le pays de la crise économique mondiale et les "récentes turbulences provoquées par la crise de la zone euro sur les places financières mondiales". Une conjoncture défavorable qui se répercuterait sur le pays "sous la forme de l'affaiblissement des échanges commerciaux et des flux d'investissement ainsi que du repli des recettes du tourisme et des envois de fonds des travailleurs expatriés".

"La sécurité et la stabilité sont des facteurs déterminants pour instaurer un climat de confiance qui facilite l'investissement, je l'ai dit très clairement au chef du gouvernement (ndlr Hamadi Jebali)" a précisé Christine Lagarde.

Ainsi, "par le biais de l'assistance technique et du dialogue de politique générale sur les options envisagées pour faire face au ralentissement actuel de l'économie et élaborer un cadre macroéconomique à moyen terme", la directrice du FMI envisage de poursuivre la collaboration avec les autorités tunisiennes. "Nous ne sommes pas des manitous qui venons de Washington pour dire faites ceci, faites cela... Le FMI version 2012 sera différent de celui des années 80, soucieux des équilibres budgétaire et financier et de la stabilité économique et sociale de ses États membres" a-t-elle tenu à souligner. La Tunisie est membre du FMI depuis le 14 avril 1958.

La visite de Christine Lagarde n'aura pas été aussi consensuelle à cause de manifestations d'islamistes antimondialistes au centre de Tunis jeudi 2 février 2012. Ces militants du parti islamiste Ettahrir, qui réclament l'application de la Charia dans le pays, ont scandé des slogans hostiles au capitalisme et n'ont pas hésité à qualifier le FMI, tout comme la Banque mondiale, d'"institutions néo-colonialistes".

Fondé au début des années 1980 et non légalisé par les nouvelles autorités, le parti Ettahrir est affilié au Hizb ut-Tahrir et réclame l'instauration d'un Califat en Tunisie.

Astrid Jousset avec Frédéric Dubessy , Econostrum